(資料圖)

摩根大通發表報告指，老鋪黃金發布上半年盈喜，經調整凈利潤同比增長83%至85%。結合此前預告的首季數據，顯示次季盈利約5.1億至7.6億元，遜于該行基本情境預期約8億元及市場預期約9億至10億元。該行認為次季盈利缺口主要來自同店銷售增長可能低于預期，估計同店銷售下降14%至50%，對比該行基本預測情境降20%；凈利潤率可能低于預期，約19.2%至22.2%，對比該行基本預測情境的21.8%，因費用高于預期抵消了強勁的毛利率，主要由于固定薪資占比較高及品牌投資增加。該行下調2026年至2028年盈利預測14%至19%，以反映金價波動對同店銷售的影響，目標價由1296港元降至1064港元，對應預測2027年市盈率19倍，評級“增持”。