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摩根士丹利策略師表示，美國股市面臨的不利因素將在3月進一步增加，比如公司業績下滑和高估值等。

“基于我們盈利衰退遠未結束的觀點，我們認為3月是下一波下跌的高風險月份，”以Michael Wilson為首的策略師在周一的一份報告中寫道。他曾準確預測到股市下跌，在去年的《機構投資者》調查中排名第一。

Wilson表示，分析師暫停下調未來12個月的業績預估激發了投資者的一些樂觀情緒。然而他寫道，熊市的特點往往是在下降趨勢恢復前，季報之間的展望會趨平。“股市往往會提前一個月弄清楚然后走低，而這個周期完美地展示了這種模式。”

標普500指數已連續三周下跌，因市場擔心頑固的美國通脹會推高美聯儲更多次加息的可能性。在此之前，交易員對美聯儲將很快擺脫鷹派立場的期望刺激美股從10月低點一度大漲17%。

“在基本面的不確定性極少如此之高的情況下，技術面可能決定市場的下一步大動作，”Wilson指出標普500指數已經收復了200日移動均線，“我們認為這種反彈是一個牛市陷阱，但也認識到，如果能守住這些位置，那么在我們完全消化業績下行前，股市可能還有最后一波行情。”

他指出，要做到這一點，利率和美元需要下跌。他還說，如果它們繼續走高，技術支撐應該會很快失效。