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摩根大通發表研究報告稱，投資者將越發重視模型的實際能力、任務完成率與定價權。在AI采用需求仍高于推理算力供應的背景下，開發商若快速從溢價定價中撤退，反映出其模型能力提升未獲市場認可。該行在板塊中相對看好智譜(02513.HK)，該行重申智譜增持評級，看好其AI展現出的定價者行為，其在今年將API價格翻倍的同時仍能保持業務量持續增長，充分驗證市場對其大模型價值的認可。該行上調智譜AI在2026至2030財年的收入預測26%至42%，并調低其調整后凈虧損預測，將其目標價由950港元大幅調高至1400港元。